据统计，截至4月29日，有股权激励计划的上市公司已披露了114份年报，这114家公司共实现净利润883.36亿元，同比增长67.32%。

　　值得警惕的是，其中有17家公司的净利润增幅同比不同程度地出现下降，占比达14.91%，海南海药(000566.SZ)还因为股权激励出现亏损。"会计处理上要求这么做，也没有办法，"他表示无奈，"加剧了股价的波动。"

　　据悉，面对前期出现的一些业绩大变脸的公司，管理层就股权激励有关事项将下发两个备忘录，对多个问题作出了细化规定，进一步提高了股权激励的审核标准。

　　据Wind资讯统计，截至5月5日，沪、深两市共有111家上市公司提出过股权激励方案。2007年下半年以后，上市公司股权激励步伐明显加快。

　　"对股权激励中出现的问题进一步加以规范，将职业经理人的利益与企业股东的利益更紧密地捆绑在一起的，既要防激励不足，更要防止过度激励中出现的利益输送问题。"一位业内人士向记者分析。

　　而自去年底以来，随着第二批股权激励开闸，上市公司纷纷推出了期权激励计划，而一季度市场的持续下挫使这些公司行权价一度曾全线告破。

　　"一定程度上影响了股权激励的最终实施，"他补充，"行权价不能定得太高，同时又不能定得太低，所以备忘录'授予价格(行权价格)不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%'应该比较合适，但在不同市场情况下，不同公司的具体操作会有所差异。"他补充。

　　备忘录同时强调，"上市公司设定的行权指标须考虑公司的业绩情况，原则上实行股权激励后的业绩指标(每股收益、加权净资产收益率和净利润增长率等)不低于历史水平。"

　　此外，"鼓励上市公司同时采用市值指标(各考核期内的平均市值水平不低于同期市场综合指数或成份股指数)和行业比较指标(业绩指标不低于同行业平均水平)"。(潘明杰)